Le pouvoir de la diversification, même avec les Pépites bancaires.
Au Post 149, on y discutait de l’importance des circonstances et des évènements pour s’enrichir.
Cet exposé débouchait vers un exemple concret mettant en jeu les six grandes banques canadiennes qui offraient à l’époque de belles occasions d’achats sur marge, c’est-à-dire en utilisant les sous de son courtier à escompte (moyennant intérêts) pour investir et saisir une occasion.
C’est l’exemple typique du programme Pépites d’Or.
Un rappel : en aucun moment durant la période relatée ici, les actions de banques canadiennes de la Politique de Base de placement furent transigées (achat ou vente). La politique de base de placement est le pain et le beurre journalier et on y touche rarement…
Ceci ne nous empêche pas de saisir des Pépites lorsqu’elles se présentent en les finançant sur marge, s'il vous plait!
Au Post 165, on y discutait de la récolte deux Pépites « mûres » soit RY et NA.
Au Post 172, on y mentionnait la récolte de la 3 ème Pépite soit CM.
Au Post 186, on récoltait la 4 ème Pépite soit BNS.
Au Post 198, on récoltait la 5 ème Pépite soit BMO.
Dans le présent Post, la sixième Pépite (TD) est récoltée (À PERTE) et un tableau du progrès est présenté incluant toutes les Pépites bancaires. Nous avons fait mieux que prévu originalement par 10%.
Il s’agit de la Banque TD (TD). À essentiellement 78 CAD, son prix est inférieur à la Juste Valeur Marchande à l’époque du début du programme soit 90 CAD. Le prix d’achat était de 80 CAD.
Alors, pourquoi vendre à perte? Il faut revenir à la raison originale de la création de la Pépite : un sentiment temporaire que les prêts hypothécaires devenaient douteux et que les banques allaient en subir les contre-coups temporairement.
Mais la TD a un élément nouveau : celui de poursuite par les autorités américaines pour fraude de plusieurs milliards. Ce nuage prendra plusieurs mois, voire des années avant de disparaitre, laissant des traces.
Présentement, la mission originale de cette Pépite est en quelque sorte dépassée et le nouvel élément de fraude prend préséance. Il faut payer des frais nets nets sur les intérêts de la marge. Je choisis de se retirer maintenant avec TD et rendre les fonds disponibles pour d'autres programmes.
Notons que dans la Politique de Base, nous détenons toujours des actions de la TD et que lorsque le nuage aura disparu, alors nos actions de base reprendront leurs places. N’oublions pas que la juste valeur est de 90 CAD selon Morning Star même après avoir intégré l’impact de la poursuite.
Le tableau plus bas donne le progrès des 6 banques (achetées à titre de Pépites en 2023) en date du 22 novembre 2024 au moment où ce Post est écrit. Les justes valeurs marchandes de MorningStar sont celles à l’origine en 2023.
De plus le tableau cumule le profit réalisé pour les six Pépites récoltées.
On constate que le gain en capital réalisé est de 15,140 CAD ce qui est plus qu’espéré soit 13,757 CAD par environ 10%.
Du côté des intérêts payés, on peut montrer que les frais d’intérêts sont d’environ 7% par année pour l’emprunt sur marge des 6 Pépites dont le gain est réalisé. La période fut de 1.35 an en fait. Le montant emprunté était de 74,756 CAD pour ces 6 Pépites. Cependant, ces frais sont déductibles d’impôts et si le taux marginal d’impôt est de 50% alors le frais d’intérêt net est de 74,756 CAD*0.07* 1.35 *0.5 = 3,532 CAD.
Si nous voulons revoir la situation au complet, il nous faut tenir compte des dividendes payés pendant cette période de 1.35 an par les banques. Je vous épargne les calculs. Il y eu 4,429 CAD de dividendes déterminés. Les dividendes ont couvert les frais de marge et nous laisse même un profit sur dividende.
Notons qu’aucun sou personnel n’a été utilisé pour obtenir ces profits.
Qu’en est-il des banques de ce mini programme Pépites bancaires?
Revenons à la base : des circonstances (les prêts hypothécaires douteux) ont provoqué la baisse des prix des actions à l’origine et maintenant la divulgation récente des résultats trimestriels a « récompensé » les banques qui ont surpris agréablement les investisseurs par leurs résultats ainsi que celles qui ont travaillé à rétablir la situation avec leurs hypothèques en défaut.
Plusieurs enjeux ont évolués depuis 2 ans. Nous sortons du programme car la TD est victime de d’autres enjeux nouveaux. Je crois maintenant que cela est la meilleure chose à faire car on parle d’années avant de voir le nuage sur TD se dissiper.
LA LEÇON : en investissant dans les 6 banques (diversification) nous avons profité de la « moyenne » des six même si la banque TD s’est retrouvée un mauvais joueur parmi les six. Nous ne le savions pas au départ mais la diversification a protégé notre capital.
P.S. le calcul des intérêts et des dividendes a été simplifié pour ce Post. L'idée de base reste et demeure.
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