LES DIVIDENDES SONT TRÈS BAVARDS! En plus des critères de sélection déjà discutés, une autre dimension à considérer est celle des dividendes. Revoyons l’essentiel en premier lieu. Un dividende est le versement d’une partie du profit de l’entreprise et le dividende est distribué régulièrement aux actionnaires. Un dividende est donné en $ proportionnellement au nombre d’actions que vous détenez. Exemple : la compagnie ABC paie un dividende de 1.25$ par action, le 1 avril 2023, alors que vous possédiez 250 actions lors de la date d’enregistrement des actionnaires. Il en résultera ainsi une somme de 312.50$ qui sera déposée dans votre compte. Les dividendes sont typiquement distribués aux trimestres en Amérique du Nord. Imaginons que les dividendes des quatre derniers trimestres de ABC furent de 1.20$, 1.20$, 1.25$ et 1.25$ soit 4.90$ pour une année. Imaginons que le prix de l’action est de 100$ le 1 avril 2023. On dira alors que le « YIELD » en dividendes est de 4.9% le 1 er avril. Une expression en français serait le rendement annuel en dividendes.
On peut voir le YIELD en % d’un titre à partir de l’aperçu ou le résumé au tableau de son compte de courtage. N’oubliez pas que le prix de l’action (le diviseur) varie constamment.
Voici mes points de repères concernant le YIELD. Idéalement, un minimum de 1.5% et un maximum de 6%. La zone typique est de de 3% à 5%. De plus, je suis très heureux si le dividende augmente de temps à autres au fil des ans, comme ce fut le cas de ABC ci-dessus.
Si le titre se présente à l’extérieur de la fourchette, j’ai besoin d’avoir une raison et/ou comprendre la situation spéciale.
Raisons de ces deux repères?
(a) Pour une entreprise, il faut de la discipline, du focus et de la stratégie pour soutenir une politique de dividendes réguliers. Pour distribuer une partie des profits régulièrement, il faut faire des profits régulièrement!
(b) Du côté du « maximum », un très haut YIELD résulte souvent d’une baisse rapide du prix de l’action (c’est le diviseur dans l’équation, n’est-ce pas). Cette baisse indique un problème visible ou invisible (incertitude). Il faut investiguer.
(c) Un très haut YIELD arrive aussi lorsqu’une société distribue la totalité de ses profits et même plus! Cette situation est anormale voire insoutenable. Elle doit être remédiée avant tout.
En somme, le YIELD est bavard.Laissez-le parler! Il nous dit si tout va bien ou si quelque chose d’anormal se trame. Dans ce dernier cas, il faut comprendre ou s’abstenir.
Il y des situations où il est normal de ne pas distribuer de dividendes. Par exemple, les « technos » comme META et ses compagnes versent peu ou pas de dividendes car elles ont des occasions d’investir à l’interne, disent-elles, qui sont très lucratives et, disent-elles encore, plus lucratives que tout ce que l’actionnaire pourrait faire avec un dividende…. Certaines ne sont pas très disciplinées, il me semble toutes fois.
À l’inverse, des entreprises du type « Real Estate Income Trust » ou fiducies (leurs tickers se terminent par UN dans la politique) doivent distribuer tous leurs profits suivant leurs constitutions. Le Yield est typiquement plus élevé que le repère.
Pour terminer, je me dois de signaler qu’à l’occasion une entreprise rachète ses actions à partir du marché boursier pour ensuite les annuler. Pour vous l’actionnaire qui conservez vos actions, vous possédez ainsi une plus grande partie de la société ou dit autrement, vos actions ont ainsi une emprise sur plus de profits qu’auparavant. Ces rachats sont souvent vus comme une variante des dividendes. Il ne fait pas de doutes, ce procédé enrichit les actionnaires qui continuent de détenir leurs titres. Fiscalement, c’est le paradis car il n’y a pas d’évènement fiscal pour l’actionnaire alors que les dividendes « cash » sont taxables dans un compte non-enregistré.
Plus de profits dans les Posts qui viendront! Restez à l'écoute.
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