LE COMPTE SUR MARGE. À titre d’investisseur assidu, vous placez vos économies systématiquement en suivant votre politique de placement. Vous voulez que vos économies « travaillent fort » en tout temps. Ceci vous laisse sans ressources liquides (cash) pour saisir les occasions spéciales ou un / des titres qui sont fortement à rabais. La prochaine étape consiste à utiliser un compte de courtage dit « sur marge ». Consultez votre courtier sur la façon de transformer votre compte ordinaire en un compte sur marge. Je crois que cela consistera simplement à remplir un formulaire, qui est la convention vous liant ensemble. Les comptes enregistrés (REER et CELI) ne peuvent pas être sur marge. Pour illustrer le fonctionnement du compte sur marge, je vais utiliser un exemple concret. Vous avez transformé votre compte ordinaire en un compte sur marge. Vous y retrouvez les 100,000$ de "bons" titres de la politique de placement discutée dans les Post précédents. Votre courtier vous permettra d’emprunter une somme d’environ 65% de la valeur marchande du portefeuille, soit $65,000. Attention : cette capacité d’emprunt changera à tous les jours car la valeur marchande du portefeuille (le collatéral) change constamment. VOIR LA NOTE À LA FIN.
Revenons au cas du portefeuille de $100,000. Afin de rester prudent, vous pourriez décider de n’emprunter pas plus de $35,000 avec le but d’acheter les aubaines s’il y a lieu. Simulons une situation concrète : vous achetez d'en un premier temps 20,000$ de X, Y, Z et T à raison de 5,000$ chacun. Ce sont des pépites d’argent et vous les achetez avec des rabais de 50% suivant vos recherches MorningStar. Vous espérez donc que votre investissement prennent ultimement la valeur marchande de $40,000.
Première conséquence : votre portefeuille a maintenant une valeur marchande de $120,000 (le $100,000 original + les achats de $20,000). Il est intéressant de constater que votre marge sera de $120,000 *0.65 moins $20,000 soit $58,000. Eh oui, en insérant les nouveaux titres dans le portfolio, ceux-ci rehaussent votre marge de crédit, entendu que le débit de $20,000 se doit d’être soustrait pour en arriver à votre marge disponible. Vous pouvez voir votre marge disponible en tout temps à partir de votre plateforme.
Deuxième conséquence : au milieu du mois, votre courtier chargera les intérêts sur votre emprunt. Son calcul est journalier mais le paiement est mensuel. Vous n’avez pas à rembourser le principal, simplement payer les intérêts. Naturellement votre compte est déjà « négatif » $20,000 du côté des liquidités. Si le taux d’emprunt est de 6% par année, alors les frais feront augmenter mensuellement ce montant négatif de $100 par exemple. (Frais financement = $20,000*0.06/12)
Imaginons que quelques mois plus tard (disons 12 mois), vos pépites d’argent ont « maturées » et retournées à leurs justes valeurs marchande. Vos achats originaux de $20,000 valent maintenant $40,000 de valeur marchande. Il vous suffit de vendre les 4 titres. Le produit remboursera en premier le débit du compte (peut-être $21,200, le coût original plus les frais sur un an) et vous laissera un montant comptant de $40,000 moins $21,200 soit $18,800, que vous pourrez investir ailleurs ou encore pour votre croisière!
Troisième conséquence. Si vos 4 titres rapportaient des dividendes durant ces quelques mois (disons 12 mois), alors ces revenus sont des profits supplémentaires. Exemple : $20,000 avec des dividendes de 6% par année se traduit par $1,200 par année de plus dans vos poches. Dans ce cas, votre profit avant impôts augmentera de $18,800 plus $1,200 de dividendes soit $20,000.
J’aime à penser que les dividendes (qui sont presque surs) « paient » les frais de financement, de sorte que vous ne sortez pas un sou de vos poches pour votre programme pépites! On réussit ce tour de force en sélectionnant bien ses pépites de sorte que les dividendes (payés aux trimestres, ne l’oubliez pas) paient au moins les frais de financement. Cela n’est pas toujours possible cependant.
Quatrième conséquence. Il est important de se rappeler que les frais de financement sont déductibles de vos revenus de tous genres. À la ligne 22100 de la déclaration fédérale. Vous n’aurez pas de feuillet pour le total de vos frais mais le rapport d’annuel de votre courtier vous donnera l’information. Ceci veut dire que si votre taux marginal d’impôt est de 40% par exemple, vos frais réels de financement sont dans l’exemple 6%*(100%-40%) donc 3.6%.
Un compte sur marge est un outil merveilleux. Vous pouvez emprunter instantanément (pas de notaire, pas de négociation, pas de souci). Aussi tôt que vous remettez des sommes, les intérêts sur ces sommes ne sont plus prélevés. Vous n’avez pas à rembourser le « capital » comme dans une hypothèque. Les frais sont déductibles fiscalement des revenus. Vous avez un but précis pour faire travailler vos emprunts sur marge : trouver et profiter des pépites qui se présentent de temps à autre. Le collatéral (votre portfolio de base) travaille ainsi plus fort qu’autrement.
Un compte sur marge comporte des dangers. Il y a un effet de levier : plus de profits si vos plans fonctionnent mais plus de pertes si vous n’exécutez pas bien votre programme. Psychologiquement, c’est de l’argent « facile ». Le profit de pépites est enivrant. L’enthousiasme s’installe. Un danger : si vous pensez avoir découvert l’occasion du siècle et que vous êtes prêt à « miser gros », vous êtes en route, un jour ou l’autre, pour vous ruiner. Limitez-vous à un quantum par titre. Pratiquez la diversification des pépites. Fixez-vous un plafond d’emprunt conservateur. Apprenez à marcher avant de vouloir courir.
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Je vous rappelle que je suis un investisseur. Je partage ma stratégie d'investissement dans le but de vous aider à réfléchir et développer votre propre stratégie.
NOTE SUR LA CAPACITÉ D’EMPRUNT. Par exemple, si demain votre portefeuille se retrouve à une valeur de 120,000$ alors votre « marge d’emprunt » sera d’environ 120*0.65 soit $78,000. À l’inverse, si le portefeuille baisse à $80,000, votre marge descendra à $52,500. Le facteur de 65% est une fonction de la qualité des titres en collatéral. Chaque courtier a sa méthode. Possiblement que « votre » facteur sera 68% ou même 70%. Mais ce facteur ne changera pas beaucoup. L’important est que votre marge varie suivant la valeur de votre portefeuille, une réalité à garder à l’esprit. Dans mes deux cas ci-dessus, j'ai présumé que le compte n'était pas au débit. Si cela est le cas, il faut soustraire ledit débit dans chacun des exemples.
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