232) Veren Inc. et White Cap Resources.
- alainferland53
- 17 mai
- 3 min de lecture
Les actions de VEREN (VRN) sont acquises par WHITE CAP RESOURCES (WCP) dans une transaction maintenant approuvée.
Certains d’entre vous m’ont peut-être suivi à l’époque (en 2020) en acquérant des actions de la société d’énergie CRESCENT POINT ENERGY (CPG).
L’an dernier, celle-ci changeait de nom pour VEREN (VRN) et cette année, elle se « combine » avec WHITE CAP RESOURCES (WCP). Jetez un coup d’œil à vos comptes d’investissement pour retracer ce changement.
Les actionnaires de VRN ont reçu récemment des actions de WCP à raison de 1.05 actions de WCP pour 1 action de VRN.
Le passé de CPG n’a pas été glorieux de 2010 à 2020 et plusieurs ont vendu leurs actions pour utiliser la perte en capital afin de réduire d’autres gains en capital et réduire ainsi leurs impôts.
Mais en 2020, CPG était redevenue une belle occasion d’achat et la valeur de la société a pratiquement été multiplié par 5 depuis. Naturellement, ce regain a suscité l’intérêt et une autre société similaire a pu faire cette offre de 15 milliards CAD. Vous avez peut-être un gain en capital si vous avez acheté en 2020.
L’intérêt du présent POST est de mentionner que sur le plan fiscal, nous avons le choix entre deux chemins. Nous pouvons différer la déclaration du gain en capital pour donner suite à la disposition de nos actions VRN et attendre au moment où nous vendrons les actions de WCP. Dans un tel cas, le coût de base en dollars de VRN devient simplement le coût de base en CAD de WCP en attendant. C’est l’article 85.1 de la Loi de l’impôt sur le revenu au Canada qui permet à VEREN (le cédant) et WHITE CAP (le cessionnaire) de faire ce choix via le formulaire T1027.
L’autre option est de déclarer le gain en capital sur VRN dès cette année. Possiblement, vous pourriez avoir des pertes en capital impliquées dans d’autres transactions passées ou récentes et jugez que le moment est bon pour réduire les impôts autrement payables sur la disposition présumée de VRN. Dans ce cas, le prix de vente présumé de VRN devient le coût de base de WCP. Le prix de VRN était de 9.14 CAD la dernière journée ou le titre fut transigé.
Cela dit, est-ce que WCP est un bon investissement pour donner suite à ce mariage?
Le modèle d’affaires est relativement simple. Sélectionner judicieusement les terrains à acquérir (en prenant possession des droits minéraux) et y investir en explorant. Utiliser les meilleures technologies pour cerner des réserves potentielles et creuser afin de découvrir du pétrole et du gaz. Exploiter les découvertes en vendant la production aux meilleurs prix possibles tout en étant soucieux des coûts de production. Utiliser les profits des ventes pour améliorer la production existante, développer les droits minéraux ou même en acquérir d’autres.
La valeur de la société dépend de la valeur de ses réserves et de sa capacité à générer des flux de trésorerie positifs.
La production de 300,000 barils équivalents par jour de WCP lui donne une sérieuse assise pour sa profitabilité et sa pérennité. Le financement provient donc des profits nets et d’apport d’autre capital au besoin. Investir dans ce domaine, c’est miser sur l’expertise de l’équipe de direction et sur la chance. Il faut y voir une perspective à long terme.
La demande en énergie fossile est loin d’être en danger. La demande globale se situe aux environs de 100 millions de barils par jour. La demande pourrait plafonner à près de 103 millions de barils par jour en 2030 et décroitre au rythme de 1% à 2% par année. Voir le graphique.
Depuis plusieurs années on prévoit un déclin de la demande et cela ne s’est jamais produit. La démographie et l’économie sont de puissantes forces motrices.
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Je vous rappelle que je suis un investisseur. Je partage ma stratégie d'investissement dans le but de vous aider à réfléchir et développer votre propre stratégie.
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